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大名城猛推“认筹优惠”忙促销 缘何急着回款

张伟2019-05-10 08:29:55来源:《投资者网》

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  除兰州大名城的“认筹优惠”外,大名城在上海、福州等地的项目还曾进行送车、送装修等促销活动。这是否意味着大名城急着回笼资金呢?或许从其一季报的财务数据中可以发现一些端倪

  A股有这么一家地产上市公司,一季度销售额较去年同期翻番的同时,与之相关的销售费用、管理费用、税金及附加等支出却不升反降。这与其他地产上市公司的情况截然相反。另一方面,伴随销售额上升,该公司的经营活动现金流却增长缓慢,回款能力存疑。

  上述看似不合理的情形,或许也能侧面从其股价走势看出端倪。一季报发布前后,该公司的股票连续几个交易日跌停,市值缩水近百亿元。这家公司,就是大名城。

大名城股价

  多项财务数据存蹊跷

  4月25日晚,上海大名城企业股份有限公司(下称“大名城”,600094。SH)发布了2019年一季报。一季报显示,大名城今年第一季度的营业收入为16。68亿元,去年同期为14。31亿元,同比增长16。5%;归属于上市公司股东的净利润为1。59亿元,去年同期只有3752万元,同比增长323%。

  大名城一季度净利润暴涨的原因之一,是由于管理费用、销售费用、财务费用、税金及附加等各类支出大幅度下降。其中,税金及附加降幅超过2亿元,财务费用减少2000多万元,销售费用减少1400万元,管理费用减少900多万元。

  而同一天发布的《大名城房地产业务主要经营数据的公告》显示,大名城今年第一季度的地产销售额为27.36亿元,去年同期为13.5亿元,同比增长103%。

  可以看到,大名城第一季度销售额较去年同期翻倍的同时,与之相关的管理费用、销售费用、财务费用等支出却在减少。这与其他地产上市公司一季报的情况截然相反。

  《投资者网》调研发现,在保利地产(600048.SH)、新城控股(601155.SH)、华发股份(600325.SH)等公司发布的一季报中,都是“同期费用随着销售额增加而增加”。事实上,这种费用随销售额增加的情况显然更符合常理。

  那么,大名城的财务数据为何会出现这种不符合常理的情况呢?四川政华税务师事务所白璐税务师认为,有可能是公司做了财务处理,通过关联公司将费用消化,以降低当期费用;也有可能是通过财务并表,把子公司销售额并入总表,以增加销售总额,与此同时通过并表的方式把当期费用转移出去。不过,就地产行业来说,“销售额增加,同期费用却大幅减少”的情况发生的几率很小。

  “认筹优惠”或因回款不力

  《投资者网》发现,大名城旗下的兰州大名城项目还出现了“认筹优惠”的营销模式。在吉屋网兰州频道中,有一条《大名城珑域首期5万起就可以在兰州安个家》的帖子这样描述道:“大名城珑域,荣誉归来,开启时代风华……大名城珑域火爆认筹中,交10000抵30000,首期5万起就可以在兰州安个家”。

五一优惠

  北京中银律师事务所付明德律师对《投资者网》表示:“认筹优惠”涉嫌非法吸收公众存款。《投资者网》拨打兰州大名城销售电话询问“认筹优惠”的促销进展时,对方语焉不详。

  除了兰州大名城的“认筹优惠”,《投资者网》发现,大名城在上海、福州等地的项目还曾进行送车、送装修等促销活动。这是否意味着大名城急着回笼资金呢?从其一季报的财务数据中或许可以发现一些端倪。

  一季报显示,大名城今年第一季度的经营活动现金流入为34.32 亿元,其中销售商品、提供劳务收到的现金为30.4亿元,较去年同期只增加了9000多万元。

  与此同时,新城控股、中南建设(000961。SZ)等一季度销售额增幅较大的地产上市公司,其经营性现金流入,尤其是销售商品、提供劳务获得的现金均有不同程度的增长。

  更显著的例子是华发股份(600325。SH),在一季度销售额较去年同期增加八成的同时,其经营性现金流流入同比增长超过六成,销售商品、提供劳务收到的现金更是增加了九成。

  对于大名城这种反常数据,上交所也表示不解。2018年年报出炉之后,上交所就发函问询大名城,为何在2018年每个季度都会出现“合同销售额与销售商品、提供劳务所获得的现金存在较大差异”的问题。

  对此,大名城在4月30日发布的《关于对公司2018年年度报告的事后审核问询函的回复公告》中解释称,主要是从认购协议到实际收到销售款存在时间差,尤其是因为调控政策中限签合同备案、银行按揭额度等存在不确定性,从而造成“合同销售额与销售商品、提供劳务所获得的现金存在较大差异”的情况。

  不过,在这之前几天,4月25日晚发布的一季报中,大名城又表示公司的回款情况良好。两份公告又似乎前后矛盾。

  《投资者网》就股价为何连续跌停、销售回款率是否降低、“认筹优惠”活动是否涉嫌违规等问题致函大名城,但未得到任何回复。

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