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[东方证券]政策端仍有压力,新房销售略有回升

2019-08-09 16:31:54

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-08-09
  • 报告类型:住宅交易分析
  • 发布机构:东方证券

  核心观点

  本周市场回顾。本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深300指数;房地产板块指数报收3956.06 ,周度涨幅为-5.4%,较沪深300指数相对收益为-2.5%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为华鑫股份、实达集团、*ST津滨、美好置业、ST银亿。

  本周行业要闻。中共中央政治局会议要求,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制,不将房地产作为短期刺激经济的手段。美国联储局公布最新议息结果,一如市场预期,调低息率25bp,为逾10年来首次减息。

  地产一周数据回顾。新房销售数据好于二手房。第31周29大城市新房销售为4.1万套,较上周增加7%;11大城市二手房销售1.1万套,较上周减少5.9%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为10%,-3%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为9%,-7%。整体库存与上周持平。第31周15大城市库存为97.1万套,与上周持平;库销比为9.8个月,与上周持平。一线城市库存量22万套,与上周持平,库销比为7.45个月,与上周持平。二线城市库存量44.7万套,较上周减少0.1万套,库销比为7.7个月,与上周持平。

  土地市场成交增加。第31周26大城市合计成交土地24块,较上周增加7块。土地出让金减少。第31周26大城市土地出让金为356亿元,较上周减少201。7亿元。平均溢价率降低。第31周26大城市土地成交平均溢价率为13。6%,较上周减少7。2个百分点。

  重点公司公告。

  1)万科2019年7月实现销售金额481.9亿元,同比增长7%,销售面积313.5万平方米,同比增长2%,销售均价15372元/平方米,同比增长4%。1-7月累计实现销售金额3821.9亿元,同比增长9%,销售面积2463.6万平方米,同比增长5%,销售均价15513元/平方米,同比增长4%。

  2)阳光城2019年上半年实现营业收入225。1亿元,同比增长48%,归母净利润14。5亿元,同比增长41%。投资建议与投资标的?本周中央政治局会议上首提“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,显示高层对地产调控的决心,受此影响板块出现了较大幅度的调整。但同时我们也看到7月龙头房企销售韧性十足。在当前融资及政策持续收紧的行业环境下,具备融资及差异化拿地优势的龙头房企和国企、央企背景房企将更具竞争力。

  我们维持行业标配的观点,推荐稳健的一线龙头和快速增长的二线龙头,推荐保利地产(600048,买入)、万科A(000002,买入)、华夏幸福(600340,买入)、阳光城(000671,买入)、中南建设(000961,买入)、蓝光发展(600466,买入)。

  风险提示

  销售大幅低于预期。

  政策调控严厉程度高于预期。

  利率发生明显上升。

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